ดบ.ขึ้นกระทบ กลุ่มอสังหา สั้น

           ชี้ ‘ดีเวอลอปเปอร์’ บริหารต้นทุนได้ - แอบห่วงกำลังซื้อหด

          “บล.กสิกรไทย” คาดกำไรกลุ่มอสังหาฯ  ปีนี้ 3.6 หมื่นล้าน โต 14%

          โบรกฯ คาดทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้น กระทบ “กลุ่มอสังหาฯ” ทั้งบวก-ลบ “บล.กสิกรไทย” ชี้ 3 ปัจจัยกดดัน “การเงิน-วัสดุก่อสร้าง-กำลังซื้อชะลอตัว” แต่เชื่อดีเวลลอปเปอร์มีวิธีบริหารต้นทุนได้ ด้าน “เอกชน” เผยเห็นสัญญาณดีมานด์ เร่งตัดสินใจซื้อเร็วขึ้น เหตุกลัวเจอต้นทุนขึ้น

          นายสรพงษ์ จักรธีรังกูร ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) กสิกรไทย เปิดเผยว่า แนวโน้มคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ต้องมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายแน่นอน เนื่องจากตัวเลขเงินเฟ้อของไทยสูงสุดในรอบ 30 ปี โดยมองว่าปลายปี 2565 คาดอัตราดอกเบี้ย อยู่ในระดับ 1-1.25% จากระดับ 0.50% เนื่องจากเงินเฟ้อสูง และคาดการณ์ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะใช้ยาแรง ขึ้นดอกเบี้ย 0.75% ในการประชุม 14-15 มิ.ย.นี้ ดังนั้น จะกดดันให้ ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จำเป็นต้องใช้นโยบายขึ้นดอกเบี้ย

          อย่างไรก็ตาม ทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้นเป็นลบต่อ “กลุ่มอสังหาริมทรัพย์” ในระยะสั้น โดยแบ่งผลกระทบเป็น 1. ต้นทุนการเงิน (ดอกเบี้ย) เนื่องจาก บางบริษัทมีการกู้เงิน หรือ การออกหุ้นกู้ ต้องเจอดอกเบี้ยสูงขึ้น 2. ต้นทุน ค่าก่อสร้างเพิ่ม จากราคาสินค้าวัสดุก่อสร้างขึ้นราคา หลังต้นทุนวัสดุก่อสร้างมี ต้นสูงขึ้น จากราคาพลังงานน้ำมันและดอกเบี้ย หรือแม้แต่ต้นทุนค่าแรงงาน ที่อาจจะปรับเพิ่มได้ และ 3. กำลังซื้อ อาจจะชะลอตัว เนื่องจากมีต้นทุนดอกเบี้ยสูงขึ้น

          ทั้งนี้ ในแง่บริษัทจดทะเบียนไทย (บจ.) คาดว่าภาพรวมรายได้อาจจะกระทบไม่มาก เนื่องจากมองว่าดีเวลลอปเปอร์ จะมีวิธีบริหารจัดการเรื่องต้นทุนได้ แต่ในระยะสั้นต้องกระทบต่อจิตวิทยาของ นักลงทุนแน่นอน เพราะว่า ต้นทุนดอกเบี้ย ถือเป็นหนึ่งในปัจจัยหลักของ อุตสาหกรรมอสังหาฯ สะท้อนผ่านปกติ ทุกๆ 1% ของการขึ้นดอกเบี้ย คาดจะกระทบกำลังซื้อประมาณ 6-7% โดยขึ้นอยู่ภายใต้ความสามารถในการซื้อ ของลูกค้า เช่น เดิมลูกค้าซื้ออสังหาฯ ราคา 10 ล้านบาท อาจจะลดลงมา ซื้อในราคา 8 ล้านบาท เป็นต้น

          นายสรพงษ์ กล่าวต่อว่า มีมุมลบ ก็ต้องมีมุมบวก ซึ่งแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยอาจจะเป็นตัวเร่งให้ลูกค้ารีบตันสินใจ ซื้ออสังหาฯ เร็วขึ้นได้ เนื่องจากไม่อยากมีต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในอนาคต โดยเฉพาะลูกค้าระดับกลาง-บน ซึ่งเป็น กลุ่มลูกค้าที่มีการรับรู้และยอมรับแล้วว่า ดอกเบี้ยกำลังจะขึ้นก็ตัดสินใจซื้อ ให้เร็วขึ้นเท่านั้นเอง

          อย่างไรก็ตาม ยังคงคาดการณ์กำไรปี 2565 ของ 12 หุ้นในกลุ่มอสังหาฯ อยู่ที่ 36,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% จากปีก่อน เนื่องจากมีปัจจัยบวก เรื่องการเปิดประเทศ ทำให้ท่องเที่ยวฟื้น, คลายล็อกดาวน์ทำให้กำลังซื้อเพิ่มขึ้น

          นายชัยวัฒน์ โกวิทจินดาชัย ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท เบล็ส แอสเสท กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ BLESS ผู้ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทที่อยู่อาศัยเพื่อขาย เปิดเผยว่า แม้แนวโน้มดอกเบี้ยจะเป็นขาขึ้น แต่บริษัทมีการบริหารจัดการต้นทุนได้ดี ดังนั้น ดอกเบี้ยขึ้นไม่กระทบต้นทุนบริษัท และมองว่าการที่ กนง. จะปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไป จะเป็นตัวเร่งให้กลุ่มลูกค้าที่มีความต้องการซื้ออสังหาฯ อยู่แล้วรีบตัดสินใจซื้ออสังหาฯให้เร็วขึ้นกว่าเดิม เนื่องจากไม่ต้องการเจอต้นทุนดอกเบี้ยเพิ่ม ซึ่งในช่วงที่ผ่านมาเริ่มเห็นสัญญาณกลุ่มลูกค้าดังกล่าวเข้ามาบ้างแล้ว ส่วนการชะลอการตัดสินใจซื้ออสังหาฯ อาจจะเป็นกลุ่มที่อยู่ระหว่างการตัดสินใจ จะซื้อหรือไม่ซื้อมากกว่า

          “เชื่อว่าลูกค้าที่ต้องการซื้ออสังหาฯ อยู่แล้วจะตัดสินใจซื้อเร็วขึ้น เพราะไม่อยากเจอดอกเบี้ยขึ้นในช่วงไตรมาส 3 หรือ 4 ปีนี้ แต่กลุ่มที่อาจจะชะลอการซื้อ จะเป็นกลุ่มที่ยังไม่ตัดสินใจว่าจะซื้อ”

          ด้าน บล.เคทีบีเอสที ( KTBST) เปิดเผยว่า แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นอาจเกิดเร็วกว่าคาด หลังจากเมื่อวันที่ 8 มิ.ย. ที่ผ่านมา กนง.  มีมติให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย แต่มีมติเสียงแตก เป็น 4 ต่อ 3 เพราะแนวโน้มของอัตราเงินเฟ้อ ที่เป็นขาขึ้น ทำให้ตลาดคาดการณ์ จะเห็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เร็วกว่าคาด ดังนั้น ทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้น เป็นลบต่อ “อสังหาฯ” เนื่องจากการปรับขึ้น ของอัตราดอกเบี้ยในประเทศ จะส่งผลลบ ต่อหุ้นโดยรวม เนื่องจากต้นทุนเงินกู้ยืมจะเพิ่มขึ้นตามดอกเบี้ยเงินกู้และรายได้ ของบางบริษัทที่ลดลงจากกำลังซื้อ ที่ลดลง

ที่มา: หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ